记者丨高江虹
裁剪丨陶力，张明艳
近日，好意思国挥霍牌交出了一份与专家挥霍行业“冷气”迥然不同的财报：2026财年第四季度，拉夫劳伦中国市集营收同比飙升逾越50%，结合22个季度正增长；全年营收初度防碍80亿好意思元大关，营业利润率擢升140个基点。
在通盘这个词2026财年，拉夫劳伦成为少有的完满两位数增长的头部挥霍牌，而中国市集孝敬了最刚劲的增量。
当LVMH、开云等巨头在华销售纷繁下滑之时，拉夫劳伦凭什么逆势狂飙？
好意思国挥霍巨头逆势加快：中国区营收飙升超50%
证据拉夫劳伦最新财报，为止2026年3月28日的2026财年第四季度，拉夫劳伦营收同比增长17%至约19.8亿好意思元，超出分析师预期的18.5亿好意思元，诊疗后每股收益达2.80好意思元，高于市集预期的2.52好意思元。全年营收初度防碍80亿好意思元，达81亿好意思元，同比增长约15%（恒定汇率下增长12%），营业利润率擢升140个基点至15.4%。
分区域看，亚洲是增长中枢引擎。第四季度亚洲在恒定汇率下营收增幅达28%，其中中国市集增速逾越50%，结合22个季度正增长。
拉夫劳伦亚太区首席试验官蔡欣慧前年曾败露，昔日三年，拉夫劳伦在华销售额险些翻倍，占集团比重从5%擢升至8%以上。比拟之下，拉夫劳伦北好意思市集第四季度增长8%，欧洲市集在恒定汇率下录得6%的增长。
将这一增速放在行业配景下比较更为杰出。LVMH集团2026年第一季度总营收191.21亿欧元，证据口径同比下滑6%；开云集团同期总营收35.68亿欧元，证据口径亦下滑6%。LVMH亚洲（除日本）有机增长7%，开云亚太市集同比下滑4%，两家集团在中国市集的证据均远低于拉夫劳伦在华超50%的季度增速。
在中国挥霍市集举座仍在诊疗期的大环境下，拉夫劳伦的逆势加快显得尤为极端。
要客掂量院院长周婷指出，2025香蕉精品国产自在现拉夫劳伦在中国市集的爆发，率先踩中了审好意思周期的调停。中国坑害者正从夸耀性Logo转向“静奢风”与“老钱风”，拉夫劳伦象征性的马球Logo、常春藤剪裁和低调质感偶合契合了这一趋势。品牌方也主动造势，2025年4月在上海复刻纽约汉普顿大秀，通过抖音、天猫直播完满“边看边买”；同庚12月将记载片《Very Ralph》引入中国首映，强化了好意思式经典叙事在高净值东谈主群中的认可。
在渠谈策略上，拉夫劳伦遴荐了与好多挥霍牌不同的旅途。它严格秩序扣头渠谈，专注擢升正价商品销售，幸免过度依赖奥特莱斯。第四季度平均单元零卖价同比大涨16%，其中一半来自扣头缩减和全价销售擢升，另一半来自家具组合优化；毛利率因此同比擢升40个基点至69%。
这种“控扣头—提价钱—强溢价”的轮回，保管了品牌的稀缺属性。
值得一提的是拉夫劳伦在全渠谈的深耕。“加快线下拓店+线上全域运营，搭配原土化营销引流，收货数字化红利。”周婷进一步分析。据悉，拉夫劳伦2023年底入驻抖音，99久久久久成人国2025年头推出抖音女装旗舰店。这次北京马球杯赛，拉夫劳伦也在网上进行直播，既有球赛赛况，又有明星跟拍集锦，中间还穿插各式搭配保举，种草销售扫尾颇高。在讨论线上的同期，线下门店则向生涯形状零卖升级。2025年9月成都IFS开出中国内地首家旗舰店，集男女装、紫标系列、家居系列及Ralph’s Coffee、亚太首家Ralph’s Bar于一体。
拉夫劳伦高管败露，将来三年亚太区将新开150家门店，其中近100家落地中国。
周婷还指出，其品类也破圈，女装、配饰等成为新增长主力，年青化女性成为新增长点。
拉夫劳伦专家CEO Patrice Louvet败露，中国市集坑害者的平均年岁比其他市集坑害者年青二三十岁，且逾越60%是女性，这一比例是专家平均水平的两倍。女装业务增速远超举座，“拉夫劳伦女孩”成为应酬媒体热点标签。第四季度，女装、外衣、手袋等高后劲品类在恒定汇率下增速逾越20%，品牌正渐渐解脱“Polo衫依赖症”。
挥霍行业深层变局
关于2027财年，拉夫劳伦处置层指出，恒定汇率下营收增长4%–5%。这一讨论较2026财年约15%的增速显著敛迹，反应出对专家宏不雅经济波动、欧洲市集压力及潜在关税影响的预判。
中国市集增速虽猛，但中国市集的收入占比尚不及10%，对举座事迹拉动有限。况且，中国市集的将来并非莫得隐忧。
跟着品牌热度攀升，以POLOWALK、比音勒芬为代表的原土好意思式失业品牌正以更廉价钱切入同样赛谈，分流了部分价钱敏锐型坑害者。
这种状态与历峰集团在中国濒临的来自老铺黄金的竞争不谋而合，事实上中邦原土品牌正在某些细分领域完满对国外巨头的局部高出。拉夫劳伦在中国市集的皆备领域仍然有限，品牌均价约为欧洲同类挥霍牌的60%~70%，这一价钱带抵坑害左迁的敏锐度更高，也更易受到原土平替的冲击。
还有一个难以应酬的变数，即买卖战略的不笃定性。尽管拉夫劳伦的供应链较欧洲品牌更为多元化，但若好意思国对华关税进一步升级，跨境买卖资本上升将不成幸免地对订价和利润空间酿成挤压。
2025年以来，中好意思之间在纺织品和服装领域的关税摩擦，已导致部分好意思国品牌在华末端价钱高涨5%~8%，拉夫劳伦虽通过提前备货和土产货化分娩部分对冲了风险，永恒来看仍难以完全免疫。
此外，该品牌在中国市集的渠谈扩展正接近旯旮效力递减的临界点。成都、上海、北京等一线城市的中枢商圈已基本完成旗舰店布局，下一步向新一线及二线城市浸透时，如何保捏品牌的高端调性并幸免过度稀释，是拉夫劳伦处置层需要严慎衡量的命题。
与欧洲挥霍牌比拟，拉夫劳伦在中国的品牌溢价才能仍有擢起飞间。
不成否定的是，中国市集带来的增长红利如故拉夫劳伦现时最负责的钞票。但在专家挥霍行业从增量扩展转向存量争夺的新阶段，如何应酬原土竞争、买卖摩擦以及本身领域与调性的均衡，是这位马球骑手必须修起的下沿途考题。
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